金年会- 金年会体育- 官网APP有色贵金属 经过持续上涨后 利好已大部分被计价 短期碳酸锂或震荡运行

　　金年会,金年会体育,金年会体育app,金年会体育官方网站,金年会注册,金年会最新入口,金年会APP价格在周一创出新高后快速回落。俄乌冲突方面，特朗普在海湖庄园会见泽连斯基后表示，就结束俄乌冲突取得“非常大的进展”，称非常接近达成协议。资金方面，12月26日，SLV白银ETF持仓量环比下降约60吨；12月29日，上期所库存期货下降至79.6万手，较上周下降约10万手，反映已有资金选择了结离场。结合上期所和芝商所宣布上调贵金属保证金，近期过热的投机资金被明显压制，COMEX黄金单日暴跌4.45%，COMEX白银则狂跌超7%。

　　需注意的是，白银承担了更主要的抛压，显示资金在风险偏好下降时更愿意保留波动更低的避险载体、减少高弹性品种敞口，短期内由于踩踏效应，仍需防范波动风险。但中长期来看，贵金属价格供需短缺的基本面没有改变，美联储宽松货币政策已成定局，地缘局势扰动和美国中期选举带来的不确定性，也将持续提振全球资金避险需求。

　　投资策略：沪金沪银价格长期看多，短期内波动较大，可以观望为主，中期建议持多为主或逢低做多，关注金银比修复上涨机会。

　　昨日铜价冲高回落，价格大幅波动，夜盘价格跌至96000一线，现货维持深度贴水。宏观层面来看，美国失业率超预期上升，通胀超预期回落，增强降息预期，但同时也说明美国经济韧性在进一步削弱，仍需关注降息政策的演变，目前美国1月降息预期略有升高。铜价进入情绪发酵阶段，对于持续攀升的价格要逐渐多一分谨慎。本轮价格主要驱动在宏观预期，美联储降息预期上升，独立性下降，通胀预期回归刺激金银铜价。基本面对于明年二季度供需偏紧尚难证伪，并且美国依然保留大部分显性库存，C-L价差收缩至150美元附近，铜自身供需基本面对于价格支撑仍然比较稳固。

　　从盘面博弈来看，沪铜持仓12月持仓量一直维持在60万手上方，但近期价格大涨增仓却比较温和，昨日大幅减仓下跌，多空对垒的博弈格局或即将结束，同时拥挤度高，现货深度贴水，导致当前的加速演绎单边持续性或不强，同时波动率也进入历史高位，节前建议止盈部分多单，或者通过备兑策略方式做适当保护。

　　电解铝主力02合约周一冲高回落，开盘价22350，收盘价22570，最高价22980，最低价22110，夜盘低开低走偏弱运行。沪铝最新社库63.8万吨，较上周累库2.6万吨，社库重新回到60万吨以上，相对历史同期偏高，高于去年同期水平，国内炼厂铝水比例下滑，预计接下来一段时间铸锭量上升。现货铝锭报22470-22510元/吨，成交均价较周五上涨470元至22490元/吨，现货对02合约报价，贴水走阔至200元/吨。

　　综合来看，短期来看，贵金属及有色板块情绪有所释放，价格高位回落。盘面，价格随贵金属及铜价冲高回落，多头离场，整体减仓，短期警惕回调风险，但考虑到中长期偏多逻辑不改，预计下方空间有限，关注回调低多机会。

　　昨日锌价冲高回落，日内宽幅震荡，板块行情有暂时见顶的迹象。随着国内精炼锌出口补充海外库存，LME升水大幅回落，内外盘面分化减轻，沪伦比回升，进口矿冶炼利润好转，原料紧缺问题边际缓解。从全球整体视角看，锌矿周期性供给增加逐步落地，矿端增产到冶炼放量的传导节奏由于海外炼厂减产而被延缓。此外，从绝对量级上看，在锌矿增产一年后，全球冶炼产能仍相对于矿产能过剩，预计这种精炼锌增产、加工费低位、冶炼利润不佳的局面在2026年还会持续。需求端相对平稳，维持存量为主，但宏观冲击会阶段性扰动情绪。总之，供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现还有待矿端向冶炼端的进一步传导，产业链内部调整需要一段时间，其中最关键的一个指标是进口矿冶炼利润和沪伦比能否持续回升。板块行情有暂时见顶的迹象，上游可考虑套保入场机会，期权可继续考虑23500附近的卖看涨策略。

　　昨日碳酸锂期货震荡走弱，主力收于118820元/吨。锂盐厂散单出货意愿较强，下游正极厂多持谨慎观望态度，以刚需采购为主。供给端，上周国内碳酸锂产量环比增加150吨至2.2万吨，预计12月国内碳酸锂产量环比延续小幅增长。11月我国碳酸锂进口总量约为22055吨，环比减少8%。上周国内碳酸锂社会库存环比减少650吨至10.98万吨，延续去库趋势，但去库节奏有所放缓。成本端，上周锂辉石价格环比上涨13.1%，锂云母精矿价格环比上涨18.3%，锂精矿报价同步上涨。11月国内锂辉石进口量72.9万吨，环比增长12%。需求端，据调研，预计1月下游电池厂排产环比下降4.5%，动力端排产季节性回落，储能排产则维持高位。多个头部正极厂1月有检修计划，或对短期需求造成一定影响。

　　策略方面，现阶段供需紧平衡格局延续，低库存对锂价形成一定支撑。但经过持续上涨后，利好已大部分被计价，短期碳酸锂或震荡运行，警惕盘面波动加剧。操作上建议多单逢高止盈，重点关注枧下窝矿复产节奏及下游需求的边际变化，中长期维持逢低做多思路。

　　昨日铂价巨幅波动，收盘跌停，报价634.35元/克。情绪上，白银价格大幅回调，贵金属板块行情有暂时见顶的迹象。基本面层面，铂的供给和需求都相对集中，供给集中于南非、俄罗斯等少数国家，需求按占比由高到低分布于催化剂、珠宝、玻璃、化工等行业。总的来看，铂2025年的基本面仍是延续过去几年供需相对平衡的状态，无明显的过剩或缺口。回到盘面，铂价近期大幅上涨主要是受到白银大幅上涨的带动，铂与白银类似，都是兼具金融属性和工业属性的品种，因此后续铂价波动或仍紧密跟随白银节奏。目前，白银价格大幅回调，贵金属板块行情有暂时见顶的迹象，考虑到铂自身基本面及价格弹性，预计短期有继续回调的动能，中期或渐渐转入宽幅震荡，无论多或空，操作难度均较大，注意风险控制。

　　钯主力06合约周五冲高回落后跌停，开盘价502.2，收盘价494.1，最高价538，最低价494.1。持仓量方面，广期所钯品种持仓量29986手，减仓789手。

　　综合来看，宏观降息预期以及美联储新任主席人选预期交易仍然存在，加上钯供给集中度较高，进口依赖度大，具备较强向上弹性。盘面，近期内外交易所多次发出风险提示且提高保证金比例，盘面价格高位回落，短期内继续回落的风险仍然存在，单边风险较大，建议关注多铂空钯策略。